Date de l'article 2019-12-02

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L'investisseur avisé: Couche-Tard fait réfléchir en Australie

Source La Presse

La prime proposée par Couche-Tard pour Caltex fait jaser les observateurs en Australie.


Après avoir initialement proposé 32 dollars australiens ($ AUS) par action, Couche-Tard offre 34,50 $ AUS par action pour Caltex et s’attend à ce qu’un « nombre important » d’actionnaires de la chaîne australienne puissent bénéficier d’une valeur supplémentaire pouvant atteindre 3,61 $ AUS provenant des crédits d’exonération liés au versement d’un dividende spécial.

D’influents investisseurs institutionnels australiens accordent ainsi une valeur globale de 36 $ AUS par action (après impôt) à cette offre, selon Daniel Butcher, de la firme CLSA.

Cet analyste estime que Couche-Tard doit bonifier de plus de 2 $ par action son offre pour espérer obtenir l’appui du conseil d’administration de Caltex. « L’offre doit s’élever à au moins 38,60 $ AUS pour espérer être acceptée », souligne-t-il dans une note publiée mercredi.

Notons qu’en date de vendredi, 1 $ AUS valait 0,90 $ CAN.

Même si Couche-Tard a les moyens de financer entièrement par endettement une éventuelle acquisition de Caltex, il ne serait pas surprenant que l’entreprise annonce une émission de titres de 1 à 2 milliards de dollars, affirme le gestionnaire de portefeuille Charles Marleau, dans la lettre financière de Gestion Palos. « Je ne pense pas que Couche-Tard aimerait que sa cote de crédit soit abaissée par Standard & Poor’s ou Moody’s. »



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